一直定性中觅良机 基金强化风控应答A股“磨底”

作者:suyiguo.com    来源:未知    发布时间:2019-01-14 19:22    浏览量:

  2018年A股市场出乎预见的震撼,让基金经理们对市场的敬畏之心前所未有高涨。只管对2019年A股市场表现出乐观感情,但多位基金经理仍在采访中表示,在2019年A股的构造性行情中,操纵风险比谋取收益更主要,重点是要防止意外浮现的“黑天鹅”事件以及短期突然暴发的系统性危险。

  慎对“黑天鹅”

  在基金经理们眼里,A股市场在2018年频现的“黑天鹅”事件,在未来的市场稳固中还有可能重演。而这是基金经理们投资的大敌。

  上海某偏股混淆型基金的基金经理向记者表示,在经济增速下降、监管环境变革等因素影响下,此前上市公司被粉饰的诸多问题逐渐浮现出来,导致大量预感之外的情况出现,不仅令个股的股价重挫,还整体上影响了A股市场的投资信心,这令基金经理在择股时不得不胆大妄为。诚然从整体而言,政策变暖的趋势仍将连续,但上市公司个体存在的问题仍会陆续袒露,2019年的结构性行情虽然供应了投资机会,但同样蕴藏了较大的投资风险,需要基金经理们高度重视。

  对新发基金来说,固然具备低位建仓优势,但拟任基金经理们同样非常重视投资风险。正在发行的某封闭式基金的基金经理就表示,在目前市场环境下,择股比仓位取舍更重要,在建仓时宁肯错过,不可选错,要谨防“黑天鹅”事件重演给新基金操作带来的侵害。

  一直定性中觅良机

  谨慎乐观的立场,象征着在强调风控的同时,基金经理们也会踊跃寻找机会。这或者会给一些受基金重点关注的板块带来机会。

  中欧基金表示,今年须要控制盈利才干强、存在防范价值的标的。中欧基金预计2019年A股盈利增速约2-3%,或大幅低于2018年;但可能存在结构性机遇,小盘股的盈利增速或高于大盘股,位于工业链中下游的标的盈利才能可能好于上游:电力、猪周期、黄金相关的标的都可能有很好的戒备价值。

  中欧基金进一步指出,市场估值走向取决于改革力度。多数危险已经在估值中得到反映,少数未被充分预期的风险包括人口结构、政府对房地产的态度、国际贸易逆差的影响等。此外,改革正在大力推进中,可能会改变宏观经济以及重要范围的中长期前景,进而推动估值提升。从改造的角度,房地产、5G、新能源电池产业链、光伏行业可能从中受益。

  海富通基金则认为,2019年市场大抵可能分为两个阶段。第一个阶段是经济下行前期,信用复苏尚未体现的阶段,A股市场整体仍需等待机会。这个阶段行业配置上,倾向于寻找政策逆周期中受益于稳增加加码的基建跟地产产业链的个股,以及同样受益于稳增添加码、流动性宽松,同时受益于监管政策开放、交易阻力减小以及科创板映射的优质中小成长股,重点关注新型基建类,包含通信、军工、电力设备、打算机等。第二个阶段预计在今年释放的各项政策见效之后,可能看到信誉端数据企稳回升后,市场对经济的预期会由下行后期转向复苏前期。行业配置上偏向于决定大盘股及早周期的行业,如汽车、家电跟白酒等。

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